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佳木斯论坛:泰禾集团净负债率高达402% 债务3年增千亿资金链持续承压

长江商报消息 □本报记者 沈右荣

  11个月、45场并购、489亿元。这三个数字让来自福建的中小房企泰禾集团(000732.SZ)的豪赌之心尽显。

  长江商报记者不完全统计,今年前11个月,泰禾集团相继发起了45场并购,足迹遍及北京、上海、武汉、南京、杭州等全国多个重要城市,耗资约489亿元。

  其实,2010年借壳上市的泰禾集团大举扩张步伐始于2014年,目前已完成在全国主要城市的布局,实现区域性房企向全国性房企的嬗变。

  不过,在房子回归住宅属性调控政策下,泰禾集团由地王专业户变为并购狂人。今年半年报显示,报告期内新增合并子公司达70家,其中60家为地产、建筑领域。长江商报记者初步统计,系列扩张后,泰禾集团的资产规模已从2010年的51.81亿元飙升至今年9月底的1835.87亿元,暴增34.43倍。

  然而,高速扩张传导给泰禾集团的是令人侧目的超高负债率。截至今年三季度末,泰禾集团的资产负债率达85.48%,较年初上升3个百分点。其有息负债1229.70亿元,净负债率达402.51%,领跑A股房企。而去年底及今年上半年,这一指标约为360%、396%。

  与负债快速攀升背道而驰的是经营业绩增长放缓。2015年,泰禾集团的营收和净利增幅高达70%,而今年前9个月,净利增速降至17.71%。

  12月17日下午,泰禾集团向长江商报记者发来的材料显示,通过并购、参股等方式,泰禾集团拿地成本是公开市场的一半,负债压力大幅减小。

  年内激进扩张,豪掷近500亿发起45场并购

  在房地产全面调控、房企洗牌之时,以激进风格着称的泰禾集团仍在扩张路上加速前进。

  10.62亿元收购山西俊嘉95%股权、2.4亿元收购蓝天碧水67%股权、17.87亿元收购新华都置业60%股权、42.52亿元收购增城荔丰100%股权及增城荔涛100%股权……泰禾集团的一长串并购账单让人眼花缭乱。

  公开信息显示,今年前11个月,泰禾集团发动了45场并购,遍布北京、上海、南京、南昌、杭州、武汉、天津、太原等全国重要市场合计耗资489亿元。新增11个地产项目,耗资超54亿元。

  长江商报记者发现,近年来,泰禾集团不满足于闽南一城一池的得失,将目光投向全国市场。此前,其依靠激进拿地博得地王专业户之名,如今,则靠大举并购小型房企曲线拿地。

  以泰禾集团进军武汉为例。今年7月12日,泰禾集团出资2亿元从武汉城开房地产开发公司手中拿下武汉金沙40%股权,并于武汉金沙签约,负责开发建设武汉金沙持有的蔡甸区金沙半岛项目。

  4个月后,泰禾集团再出手布局,以3.49亿元拿下了武汉尚品置业98.60%股权及相关资产,从而获得位于武汉蔡甸区的两个地块土地使用权及开发权。

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